В SberCIB Investment Research дали прогноз, что будет с экономикой России в 2025 году. Аналитики других структур также озвучили свои мнения, демонстрирующие, что эксперты пока не приходят к консенсусу. О прогнозах сообщает sbercib.
ru.«Мягкая посадка» экономики России в 2025 году
Согласно базовому сценарию SberCIB, в следующем году жесткая денежно-кредитная политика замедлит экономический рост. Увеличение ВВП составит 2,5%. Дефицит бюджета снизится до 0,5% от ВВП, в то время как годовая инфляция ожидается на уровне не менее 5%. Средняя ключевая ставка будет находиться на отметке 19,1%, а к концу года может снизиться до 17%. Постепенное замедление темпов роста реальных зарплат, начавшееся в первом полугодии, позволит достичь целевых 4% инфляции во втором полугодии.
Читайте по теме: Что будет с инфляцией в России: прогноз на 2025 год
Аналитики считают, что реализация сценария «мягкая посадка» уже началась. Однако инфляция остается значительно выше целевых 4%, что требует сохранения жесткой монетарной политики. В этих условиях темпы роста экономики снижаются, а спрос на работников растет пропорционально увеличению численности рабочей силы на 0,5% в год.
Что будет с экономикой России – оценки инфляции
Официальные прогнозы Центробанка показывают, что экономика не утратила динамики на фоне высоких ставок, однако цель по снижению инфляции до 4% пока остается недостижимой. Регулятор признает, что более раннее повышение ставки могло бы привести к большему эффекту. Председатель Банка России Эльвира Набиуллина отметила, что тормозной путь до целевого уровня инфляции займет весь 2025 год и, возможно, частично 2026 г.
Дискуссии вокруг влияния политики Центробанка на экономику не утихают. Представители ВТБ, например, считают, что снижение инфляции до целевых 4% без рецессии невозможно. Прогнозы экономистов банка показывают, что сближение спроса и потенциала экономики потребует сокращения ВВП на 1%, что фактически означает рецессию. Однако Центробанк с такой оценкой не согласен, делая ставку на расширение экономического потенциала за счет инвестиций последних лет.
За последние два года объем инвестиций в экономику превысил все показатели, зафиксированные до 2022 года. Однако эксперты указывают, что не все инвестиции ведут к росту потенциала. Некоторые из них направлены на выкуп и переоборудование предприятий, ранее принадлежавших иностранным компаниям, что не всегда увеличивает производственные возможности.
Решение проблемы разрыва между спросом и потенциалом остается ключевой задачей финансовых властей. Если потенциал экономики будет расти историческими темпами в 1,5–2% в год, потребуется существенное сокращение спроса, чтобы достичь баланса. При этом регулятору важно избежать резкого падения ВВП, что может негативно сказаться на экономике.
Эксперты отмечают, что инфляция в 2025 г., скорее всего, останется выше 4%, а к цели можно будет приблизиться только в 2027 г. Прогнозы показывают, что рост цен в 2025 г. составит около 6%, а в 2026 г. — 4,5%.
Следующий год станет решающим для России
Сценарий рецессии не является единственным вариантом развития событий, но риски сохраняются. По мнению аналитиков, экономике может помочь растягивание сроков достижения целевых показателей по инфляции или ускорение роста потенциала. В любом случае 2025 год станет решающим для реализации этих стратегий.
Опасения по поводу стагфляции — сочетания высокого уровня инфляции и экономической стагнации — также звучат среди экспертов. Центробанк имеет ограниченные инструменты воздействия на экономику, в то время как бюджетные потоки уменьшают чувствительность отдельных отраслей к изменениям ключевой ставки. Некоторые представители бизнеса уже сокращают активность из-за высокой стоимости заемных средств, что усугубляет сложившуюся ситуацию.
Реализация планов Центробанка зависит от множества факторов, включая внутреннюю и внешнюю конъюнктуру. Пока регулятор демонстрирует уверенность в своих действиях, однако реальные результаты станут очевидны только к концу следующего года. Экономика продолжает двигаться в условиях неопределенности, и дальнейшее развитие событий будет зависеть от успешности предпринимаемых мер.
Ранее на «Пронедра» писали про уничтожение российской экономики Егором Гайдаром: как действовал «ненавистный реформатор»
Свежие комментарии