Публикация протокола заседания Федеральной резервной системы США (FOMC) вновь вернула в центр повестки базовый макроэкономический конфликт — устойчивость инфляционного давления в США и вынужденную задержку перехода к смягчению денежно-кредитной политики. Документ оказался фактически более значимым для глобальных рынков, чем краткосрочные геополитические новости.
Он закрепил пересмотр ожиданий относительно траектории процентных ставок и подтвердил сохранение жесткой позиции регулятора. Сложившаяся ситуация создает предпосылки для повторения сценария 1980-х с обвалом цен на золото, сообщает ru.investing.com.Согласно протоколу ФРС, участники заседания в марте констатировали, что процесс замедления инфляции теряет устойчивость. Отдельно отмечается, что ценовое давление формируется не только за счет энергетического компонента, но и вследствие структурных факторов, включая последствия тарифной политики США. последняя продолжает транслироваться в потребительские цены с временным лагом. Реакция рынка на протокол ФРС и конфликт на Ближнем Востоке Рыночная реакция оказалась резкой и показательной. На фоне сообщений о возможной деэскалации на Ближнем Востоке его участники ранее закладывали заметное смягчение денежно-кредитной политики до конца года, поднимая вероятность снижения ставки почти до половины сценариев. Однако после выхода документа оценки были пересмотрены вниз, примерно до четверти, что отражает возвращение к более жесткому базовому сценарию ФРС. Подобная волатильность демонстрирует высокую зависимость финансовых ожиданий от сочетания геополитического фактора и динамики нефтяного рынка.
Читайте по теме: перспективы золота оптимистичные – влияющие на спрос факторы проявятся
Отдельное значение сохраняет ситуация вокруг Ормузского пролива, через который проходит значительная часть мировых поставок нефти. Контроль Ирана над этим стратегическим маршрутом продолжает формировать устойчивую геополитическую премию в ценах на энергоносители. В результате любой риск эскалации автоматически трансформируется в инфляционный импульс глобального масштаба, усиливая давление на центральные банки развитых стран. Повторятся ли события 1980-х – прогнозы для цен на золото На этом фоне рынок золота демонстрирует повышенную чувствительность к пересмотру ожиданий по ставке ФРС и к геополитическим новостям, однако ключевой фундаментальный фактор смещается в сторону долгосрочной монетарной политики. Именно здесь усиливается историческая параллель, которую все чаще фиксируют как рыночные аналитики, так и исследования, основанные на данных Всемирного совета по золоту и Банка международных расчетов (BIS). В случае отсутствия прогресса в ближневосточных переговорах усиливается риск формирования сценария, аналогичного нефтяным кризисам 1970-х. Тогда резкий рост цен на энергоносители привел к ускорению инфляции в США и вынудил ФРС перейти к крайне жесткой политике с повышением ставок до уровней порядка 20%.
Последствия того периода для финансовых рынков оказались долговременными. После достижения пиков в начале 1980-х золото вошло в многолетний нисходящий тренд. Его стоимость снизилась примерно на 85% к концу 1990-х. Давление на рынок усиливалось не только жесткой монетарной политикой США и укреплением доллара, но и изменением стратегии центральных банков в отношении золота как резервного актива. Схожесть 1980-х и текущей ситуации на рынке золота Ключевым символом этого процесса стало решение Банка Англии о масштабной продаже золотых резервов в объеме около 395 тонн в период 1999–2002 гг., что отражало глобальный сдвиг в восприятии роли драгоценных металлов в структуре международных резервов. Подобные действия ряда регуляторов в тот период усиливали предложение на рынке и оказывали дополнительное давление на котировки золота.
Современная ситуация частично воспроизводит элементы той конфигурации, хотя и в иной структуре глобальной экономики. Ряд центральных банков в последние годы демонстрирует более гибкую политику управления золотыми резервами, включая отдельные эпизоды перераспределения активов. На этом фоне обсуждается вероятность того, что в условиях длительного периода высоких ставок и сильного доллара золото может вновь столкнуться с ограничением устойчивого роста, особенно если геополитическая премия начнет снижаться.
Ранее на сайте pronedra.ru писали про цифровой учет слитков золота – Минфин предложил электронные сертификаты
Свежие комментарии